移动版

电子元器件行业:美光Q1扭亏,看好存储器机遇

发布时间:2016-12-25    研究机构:长江证券

下周观点

本周市场大幅下跌,沪深300指数总体下跌1.15%,电子板块指数下跌0.42%,跑赢大盘0.73%。建议关注与国开行达成合作,受LED价格企稳、行业集中度进一步提升利好的龙头三安光电。此外我们坚持看好细分领域消费电子板块投资机遇,国产机与苹果产品双轮驱动的创新模式下重点关注盖板玻璃、AMOLED、双摄、快充等领域落地。依次看好受益于双面玻璃+曲面玻璃双重升级的蓝思科技;顺应新产品风向的OLED平板显示检测厂商精测电子;在双摄领域有影响力的欧菲光;在快充快速渗透背景下,我国领先铝电解电容供应商艾华集团。除此之外,在半导体领域的并购格局下,看好与建广资本成立并购基金的京运通,与受益于前期并购成果的扬杰科技、艾派克。在基础器件领域,看好国产化替代下的顺络电子、依顿电子。在军工电子领域,依然坚定明年军民融合的兑现逻辑,看好中航光电、高德红外、火炬电子。

重点关注:美光2017Q1财报:业绩扭亏为盈,NAND与DRAM表现强劲

美光于上周公布2017财年Q1季度财报,当季营收39.7亿美元,环比上涨23%,同比上涨19%,净利润1.8亿美元,较上个季度净亏损1.7亿美元,实现扭亏为盈,表现超市场预期。收入来源构成中,DRAM与NAND表现强劲。DRAM及NAND环比出货量分别上升18%及26%、且DRAM单价环比大幅上升5%,推动整体毛利率上升至25%、环比增长7%。

本周行业观点

“紫光系”197亿入主国家存储器基地项目,未来长江存储或注入紫光国芯;为满足NANDFlash市场需求,SK海力士建新厂;ICInsights:2017年全球存储器市场同比增长10%;大陆大量建置12寸厂,助全球半导体产业恢复成长;ARM收购Allinea持续发力服务器市场;JDI获得6.37亿美元援助用于OLED研发;2017年中国LED封装能力持续增长,芯片产能占全球一半以上;中国2018年后将设立无人驾驶汽车通信标准。

本周市场回顾

本周市场大幅下跌,沪深300指数总体下跌1.15%,电子板块指数下跌0.42%,跑赢大盘0.73%。中信电子PE(历史TTM,整体法)值为56.1。

风险提示: 消费电子行业下游需求不及预期

申请时请注明股票名称