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纳思达2019年年度董事会经营评述

发布时间:2020-04-29 19:49    来源媒体:同花顺

纳思达(002180)(002180)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

1.行业发展状况

2019年,世界经济经历了巨大的挑战,贸易摩擦、地缘政治紧张局势带来的不确定性因素将全球经济拖入了同步放缓境地,部分经济指标甚至创下2008年国际金融危机以来新低,全球经济微弱复苏的步伐更显沉重,但中国经济稳中向好,为亚洲经济的增长提供了更多机会。

在打印领域,打印机市场受经济大环境下行影响,用户出于成本控制或观望政策走向的考虑,采购有所收紧。中美贸易谈判及国家政策改革等事件带来中小企业对未来发展的信心不足,对硬件设备的采购预算有所收紧。但相对于商用市场的需求不足,消费市场对打印机的采购仍保持增长趋势,家庭打印的需求正在逐步释放。此外,全球打印耗材市场需求平稳,耗材销量基本与去年保持一致,其中,拉丁美洲和亚太的增长与中东、土耳其、非洲及北美市场的下滑相抵消。而中国处于增量市场,这对于原装和通用耗材厂商均是利好消息。

根据IDC2019年全球打印外设市场报告,全球打印外设设备市场在2019年整体出货量约9,460万台,同比下滑约5%,而出货金额同比去年仅下滑约1.9%,达到约455亿美元。激光和喷墨打印机是目前个人以及商业用途的主流,从出货的类型来看,寿命较长、功能综合、价格较高的多功能彩色打印设备的出货量占比不断提升,使得整体打印设备出货金额基本上保持稳定。

集成电路行业不仅属于国家鼓励发展的高技术产业和战略性新兴产业,更是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。当前,我国集成电路产业发展的重要战略机遇期和攻坚期,正全力追赶世界先进水平,也正处于快速发展阶段。根据WSTS统计,2019年全球半导体市场销售额4,121亿美元,同比下降了12.1%。而据中国半导体行业协会统计,2019年中国集成电路产业销售额为7,562.3亿元,同比增长15.8%。其中,设计业销售额为3,063.5亿元,同比增长21.6%;制造业销售额为2,149.1亿元,同比增长18.2%;封装测试业销售额2,349.7亿元,同比增长7.1%。

根据海关统计,2019年中国进口集成电路4,451.3亿块,同比增长6.6%;进口金额3,055.5亿美元,同比下降2.1%。出口集成电路2,187亿块,同比增长0.7%;出口金额1,015.8亿美元,同比增长20%。

2019年半导体行业中AI、5G、汽车电子三大领域驱动着行业的发展,而未来预计5G、人工智能、车用、AR应用及云端资料中心将是推动2020年半导体成长的契机。

在集成电路MCU产品领域,中国MCU行业主要集中在消费电子、计算机网络及汽车电子等中低端应用领域,合计市场占比超50%。从市场集中度来看,高端市场主要被国外厂商所占据,整体市场份额相对分布均匀,集中度偏低,但处于有待提升的阶段。MCU存在于各种家电、数码产品、办公设备、汽车电子以及各种仪器仪表中。现在比较流行的物联网中数据处理、加工、传输都离不开MCU,在物联网发展趋势下,节能、安全感测、3C产品、医疗及汽车电子应用等,均已成为MCU的热门应用领域。

据IDG芯片数据显示,在2019年的8-9月份,中国芯片中MCU微控制单元已经超过韩企,在销量上已经占据全球第一,部分厂商逐步实现中高端转移,迎来了新的机遇。此外,IC insights报告指出,随着MCU市场在2019年中期出现稳定迹象后,MCU的销售额摆脱两位数的百分比下滑,使得2019年MCU的营收达成165亿美元,较2018年下降5.8%,全球MCU单位出货量从2018年的281亿颗(非汽车184亿颗)下降至269亿颗。

集成电路中安全芯片产品,常见于集成电路设计与信息安全交叉行业,以及信息网络新经济时代衍生新兴行业。伴随着全球信息化发展加速,信息安全越来越受到各个国家政府的重视,各国纷纷加大在信息安全领域的投资建设,全球信息安全芯片行业的市场供给正在持续增长。根据智研咨询的数据,2017年全球信息安全芯片市场供给量达33.3亿颗,2018年全球信息安全芯片市场规模约116亿美元。2011年至2017年,中国的安全芯片市场规模增长迅速,整体价格显现下降态势,主要原因是信息安全芯片行业国产替代进口加速。根据IC Insights和OFweek的数据,5G时代全球物联网爆发增长,2019年全球物联网芯片市场规模达到296亿美元,安全芯片约占物联网市场各类芯片市场比例的四分之一。

2.公司经营概况

报告期内,公司实现营业总收入2,329,585万元,较上年同期增长6.25%,实现归属于上市公司的净利润74,433万元,较上年同期下降21.7%。实现归属于上市公司股东扣非后净利润62,444万元,较上年同期下降1.5%。业绩变化主要原因如下:

1)耗材业务在全球市场竞争激烈形势下,纳思达作为全球细分市场领先企业,因其专利技术优势、产品品质优势及市场占有率优势,经营持续向好。

2)芯片业务模块经营状态稳健,通用耗材芯片继续保持龙头地位,但因市场处于整合时期,价格下跌,利润受其影响也有所下降。

3)利盟打印机业务经营持续向好,利润总额大幅度提升,而净利润较上年同期有较大幅度下降,主要是利盟2018年受美国税改利好影响,获得人民币约5亿元税改收益,而本期无相关大额收益。

(1)艾派克微电子业务经营情况

特别提示:公司集成电路业务(包括艾派克微电子、SCC芯片业务)总收入约12.97亿元,销售毛利约8.77亿元,毛利率约67.6%。

报告期内,艾派克微电子实现营业收入125,107万元,同比增长4.4%。净利润63,148万元,同比下降6.1%。业绩变化主要原因是通用耗材芯片正处于行业整合时期,行业竞争加剧,芯片价格下跌,但公司整体销量和业绩在行业内表现优异,继续保持行业龙头地位。2019年芯片出货总量约3.73亿颗,同比增长15%。其中,32位高端MCU芯片出货2.13亿颗,同比增长188%。

非打印机行业的32位MCU出货数量约0.27亿颗,同比增长759%。

通用耗材芯片业务,艾派克微电子继续保持新品首发方面的核心竞争优势,2019年发布了多款新产品,进一步完善产品线。同时,针对2019年原装打印机厂商频繁的打印机固件升级,艾派克微电子凭借着其有效的产品解决方案,新品推出速度领先于全市场。

打印机SoC芯片方面,艾派克微电子快速推进核高基项目。报告期内,艾派克微电子已提前完成计划的3.5亿颗基于国产CPU的SoC/MCU芯片的量产与销售。其中,基于四核国产CPU的多功能激光打印机主控SoC芯片的重点项目,已完成10万颗销售,基于国产CPU的单功能激光打印机SoC芯片进入量产阶段。

通用MCU方面,艾派克于2018年全面获得ARM Cortex M0+、M3、M4内核无限次授权,并于2019年推出APM32F103xB、APM32F103xE等系列产品,充分利用ARM成熟生态环境,结合艾派克近20年的芯片技术积累,APM32F103可以在用户不修改设计的情况下实现快速替代,同时以近乎零开发成本实现替代的特性,快速打开消费电子及工业控制市场。APM32F103系列不但实现了功能及性能上的替代,增加了新的功能,并全面获取了国际认证,与国际一线品牌接轨。其中,USB兼容性认证可以保障使用APM32F103的计算机外设USB通信的高可靠性和稳定性,IEC61508工业功能安全可以保障使用APM32F103工业产品的功能安全,赢得用户的信任。-40~105℃的高温宽,ADC、时钟精度等参数的低温漂特性,使得APM32F103在工业及汽车后装市场很快获得了市场。基于以上产品特性,APM32F103产品在微型票据打印机、航模飞机、平衡车、手持云台、电机控制、汽车电子后装、医疗设备、工业伺服等应用领域,当年即实现批量销售。

研发管理方面,实现多地协同研发模式,成立横向联合体,搭建模拟IP团队,加强对软件的研究,为新品首发打造核心竞争优势。公司自主设计的第二款基于RISC-V内核的CPU,通过了综合性能测试,为公司后续产品优化提供了更多的解决方案。此外,通过加强和国内外公司及大专院校的科研合作,在芯片超低功耗设计、BLE5.1芯片设计及室内定位上取得了突破。在通用MCU芯片研发项目上,已完成110nm工艺布局,并开始验证55nm工艺平台。

公司基于国产32位CPU的集成电路安全SoC芯片项目获得2019年广东省科技进步二等奖,该款芯片基于平头哥国产玄铁CPU内核,并申请专利8项,其中发明专利授权6项,计算机软件著作权1项,集成电路布图设计登记1项,该芯片在加密认证、计算及控制应用场合表现出了出色稳定的性能。

2019年,公司在打印机芯片领域外已完成新产品布局,全年非打印机类芯片营收已经突破6,000万元。

(2)打印耗材业务经营情况

特别提示:通用打印耗材营业额(含所有控股子公司)37.24亿元,销售毛利约14.68亿元,毛利率约39.4%。

A.公司耗材业务资产包

报告期内,公司耗材资产包实现营业收入248,404万元,同比增长15%。净利润28,870万元,同比增长3.2%。公司耗材资产包经营持续向好,在通用耗材行业全球市场竞争激烈形势下,纳思达作为全球细分市场领先企业,因其专利技术优势、产品品质优势及市场占有率优势,2019年通用耗材销量增长率远高于行业平均水平。

市场销售方面,公司在国外市场上,通过布局高端销售渠道,优化客户结构,推动高端销售策略落地实施并成功进入高端市场。同时,基于品牌战略的有效推进,公司通用耗材品牌产品的销售占比得到大幅提升。在国内市场上,公司推出的多领域及新模式大电商平台与创新服务办公联盟已全面上线,通过线上与线下品牌的同步联动,不仅巩固了公司通用耗材品牌在电商市场的领先优势,更进一步凸显了公司品牌的整体地位。

专利与技术方面,基于对所收购三家耗材公司的深度整合,公司联合三家耗材公司,在集团内开展专利与技术开发资源共享,强化各自的产品的开发水平,实现产品差异化布局,满足各层次消费市场的产品需求,进而巩固集团在专利与技术方面的领先地位。

自动化生产方面,为加强公司产品市场竞争力,为客户提供更优的产品和服务,公司持续推行精益化的生产组织模式。

通过前期对成本节降方案、自动化系统运营模式的探讨,公司的核心产品线已实现自动化生产系统与物流系统联合运营,建立了高效、快捷的生产交付体系,有效的提高了整体生产运营效率。

B.收购三家耗材公司:中润靖杰、珠海拓佳、珠海欣威业务情况

报告期内,公司与三家耗材公司融合程度持续加深,凭借着各自的产销研优势,三家公司均较好的完成了承诺的经营业绩指标。从目前三家耗材公司的整合情况来看,在资本、供应链、产品、渠道、专利、物流、技术等方面都产生了良好的协同效应。三家公司的核心竞争力、市场知名度都得到大幅提升。三家公司具体经营情况如下:

中润靖杰:主要产品为通用打印墨盒。2019年实现营业收入20,639万元,同比增长1.4%,净利润2,221万元,同比下降30.4%。

珠海欣威:主要产品为通用打印墨盒和硒鼓。2019年实现营业收入52,750万元,同比增长15%,净利润5,041万元,同比增加22.5%,完成三年累计承诺利润。

珠海拓佳:主要产品为通用打印墨盒和硒鼓。2019年实现营业收入51,167万元,同比增长12.6%,净利润4,845万元,同比下降15.3%,完成三年累计承诺利润。

(3)SCC经营情况

经营方面,2019年SCC公司实现营业收入85,537万元(其中芯片销售额14,354万元),同比下降11.8%,净利润2,640万元,同比增长145.6%。

销售及市场方面,2019年通过对销售公司的重组,扩大了SCC公司的市场布局及市场覆盖范围,进一步提升了客户服务水平,使SCC在全球部件行业的龙头地位得到巩固。同时,销售团队按区域与渠道进行了重新梳理,聚焦高价值耗材渠道的拓展,全力打造新的业务增长点。

产品方面,公司对SCC的产品线、产品质量、销售服务及物流系统不断完善,对三类核心产品,芯片、碳粉、感光鼓加大研发投入及市场推广,增强了SCC公司整体业务的行业竞争力。

(4)打印机经营情况

A.利盟打印机业务

报告期内,利盟经营状况持续向好,具体如下:

经营方面,2019年利盟打印机销量同比增长8%,该增长率位居全球市场前列。全年实现营业收入1,795,965万元,同比增长4.6%,净利润10,059万元,比去年同期下降74.8%,主要是受美国税改影响所致。全年实现利润总额(税前利润)33,018万元,同比增长382%,实现并购后首次的扭亏为盈,连续两年经营利润稳步攀升,标志着利盟的经营及业务已进入持续良好的发展轨道。

整合管理方面,2019年,公司高层与利盟管理团队实现高频次互访,有效增进双方沟通理解,促进双方业务协作。此外,利盟和纳思达双方整合团队完成了多个新项目建立的对接整合,双方在开拓中国市场、产业链布局、业务资源整合等方面不断延伸,协同效应凸显,加强了双方在生产、销售、供应链、财务、人事、法务、战略等多领域的配合与协同,实现集团利益最大化。

生产及供应链方面,依靠纳思达在中国的高效供应链体系,利盟原装耗材中国地区生产项目在2019年上半年全部转移至珠海基地生产,比原计划提前一个月完成。截至2019年底,利盟耗材16个产品系列,共计28条生产线已转移至珠海基地生产,且全年利盟耗材产量超出年初设定目标,同时生产成本得到有效节降。打印机硬件方面,截至2019年底,珠海基地已完成利盟新款中低端彩色打印机产品生产线的建立,于2019年5月实现量产,所生产的打印机产品均通过双方的高标准验收,同年6月,利盟正式向全球发布该新款中低端彩色打印机产品。此外,利盟也充分利用其在墨西哥的打印机工厂,有效地减少了关税对利盟的影响。

产品及市场方面,2019年,利盟全面扩充了其产品线,在全球各地区的渠道市场和电商平台的销量均实现了较高的增长,在大客户和MPS打印服务领域,继续保持强有力的增长态势,巩固了其在MPS的领导地位。在大客户领域,利盟打印机销量更是实现了10%的增长,上述均是在利盟2018年精简销售人员的基础上实现的。耗材销售方面,2019年利盟的耗材打印页数实现3%的增长,一方面是由于利盟客户忠诚度的进一步上升,使用原装耗材的比例持续增加,另一方面是利盟在股东的治理下,调整了战略部署,更加专注SMB客户,装机量持续上升,从而带来更大数量的耗材回报。

在中国市场,利盟通过和公司的密切合作,其产品在过去三年销量实现了跨越式的增长,三年增长了约5倍,得到政企、银行、保险等大客户的好评。此外,在银行终端机、跨国公司MPS等领域,利盟既是开拓者,也是中国市场细分领域的领头羊。未来,利盟将在中国市场继续开疆掠土,进一步提高在中国的市场占有率。

B.奔图打印机业务

报告期内,奔图各项经营数据持续稳定增长,2019年全年营业收入同比增长48%,全球出货量同比增长高达70%,原装耗材出货量更是同比增长93%。

运营管理方面,2019年,以运营为中心,全面加强精细化工作管理,持续优化供应链系统流程体系建设和全面质量管理体系建设,全年保持稳定的运营节奏。全面加深外部战略合作,成功导入大型数码印刷设备,进一步扩充产品线布局,自产核心关键零部件顺利量产,综合竞争力全面提升。

市场及销售方面,2019年奔图全球打印机与原装耗材出货量快速增长。在中国市场,奔图积极响应政策导向,依托核心技术优势,双系统产品适配,以及完善的销售和服务体系,在全国试点项目中取得相对领先地位。产品质量及体验获得了各级用户认可与好评。在商用市场,奔图持续打造综合运营优势、产品差异化优势,并推出全新MPS商业模式,在中国、俄罗斯、印度等重点市场,出货量继续保持高速增长。海外业务范围持续扩大,成功实现样板市场打造,市场占有率、品牌知名度取得进一步提升。

3.公司管理

公司推行现代化、国际化的管理模式。

公司秉承“忠诚、求实、创新、共赢”的核心价值观,积极打造拥有自主知识产权及打印全产业链的知名品牌企业,通过整合优质资源,实现全面协同发展。对内,加强梳理内部管理流程,改善提高产品品质,完善绩效考核机制,优化人才结构,实施高端人才引进战略,注重国际化人才的引进,继续践行公司企业文化,提升团队工作激情。对外,积极促进与外部供应商、客户的战略合作,实现共同利益,纠正行业恶性竞争趋势,稳步扩大公司产品在中高端市场的占有率,努力实现公司及股东价值的最大化。

公司的人力资源储备雄厚,截止到2019年12月31日,公司员工总数达18,491人,其中,大专及以上学历人员占比达47.11%,本科及以上学历人员占比达32.13%。

4.产品研发及市场

(1)市场方面

集成电路方业务,耗材芯片行业处于整合时期,公司整体销量在行业内表现优异,处于行业龙头地位,但由于市场局部竞争激烈,价格下滑,利润受其影响有所下降。通用MCU方面,新品可广泛应用于消费电子、工业控制、智能家电、医疗设备、检测设备、及其他电子仪器和设备等领域,进一步做好具有规模体量的客户服务,提供配套芯片业务支持,进而提升盈利稳定性。

通用耗材方面,在海外,公司通用耗材已成功进入高端市场,强化了海外网销渠道的开拓,与SCC在海外高端市场协同效应进一步显现。其中,北美市场表现特别突出,耗材各产品线海外销量均高于行业平均增长率。在国内市场,通过大电商平台与创新服务办公联盟的线上与线下品牌的同步联动,奠定了公司通用耗材品牌在国内电商市场的领先地位。

打印机方面,打印机业务充分发挥协同效应,实现资源共享。奔图打印机推出全新MPS商业模式,在中国和俄罗斯市场出货量继续保持高速增长,其中俄罗斯的市场份额超过同类产品的30%,同时在印度市场也取得全新突破。利盟全面扩充了其产品线,大客户和MPS打印服务保持强有力的增长,打印机和耗材的销量在全球各区域均取得增长,成为行业内销量增长最快的打印机品牌。

(2)研发方面

报告期内,公司研发人员比上年同期增加8.88%,公司研发投入达到145,690万元,占营业收入6.25%。公司在推出具备技术、成本优势的全系列产品的同时,积累了大量的知识产权专利。在打印机行业,技术专利是行业的坚实保护壁垒,是“护城河”,也是公司赖以生存的基础。截至2019年12月31日,公司拥有自主研发的已取得专利权的专利4,498项,其中发明专利3,206项,实用新型专利978项,外观设计专利314项,软件著作权与集成电路布图设计87项。此外,另有1,161项专利正在授权过程中。其中,2019年新增专利335项,包括发明专利增加279项,实用新型专利22项,外观设计专利34项。持续性的研发投入,不断提升公司技术水平和产品竞争力,有力的支持了公司业务的增长和发展,提升了公司产品的高附加值。

公司基于国产32位CPU的集成电路安全SoC芯片项目获得2019年广东省科技进步二等奖,该款芯片基于平头哥国产玄铁CPU内核,并申请专利8项,其中发明专利授权6项,计算机软件著作权1项,集成电路布图设计登记1项,该芯片在加密认证、计算及控制应用场合表现出了出色稳定的性能。

新品方面,凭借公司整合下的专利与技术开发资源共享,耗材芯片继续保持全球行业领先的新品研发效率,产品竞争力稳步攀升,使公司保持全球通用行业竞争实力和龙头地位。物联网芯片方面,消费电子、工业控制、智能家电、医疗设备、检测设备、及其他电子仪器领域等方面完成了产品创新及产品量产,实现了新的突破。奔图打印机完善全产品线布局,导入更多周边产品,开发并成功导入了多款核心零部件。利盟中低端彩色系列打印机于2019年6月向全球发布。二、核心竞争力分析

1.核心团队和人才优势

(1)核心团队

公司拥有强大核心管理层和技术团队,亲历了公司日渐发展壮大的过程,对市场、行业的发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性,并且核心团队在一直壮大的过程中。

(2)人才储备

公司自成立以来,稳步推进人才队伍建设,积极进行人才开发、培养,不断引入高端人才,加强国际化人才梯队建设。公司拥有雄厚的战略人才储备,截至2019年12月31日,公司全球员工总数达18,491人,其中,大专及以上学历人员占比47.11%,本科及以上学历人员占比32.13%,硕士及以上学历人员占比7.00%。

2.核心技术优势

经多次资本运作,公司主营业务已由“集成电路、通用打印耗材和再生打印耗材的研究、开发、生产和销售”,扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理服务领域,完成了自零部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。

公司成为集打印、复印、整机设备、打印耗材(含原装和通用)、各种打印配件(含打印耗材芯片)及打印管理服务于一体的综合解决方案提供商。为全球150多个国家和地区的优质客户提供一站式打印耗材、打印配件(含打印耗材芯片)、打印机设备采购服务。

公司的集成电路业务,充分利用在多核异构SoC设计、加解密技术及芯片的兼容替代设计上的核心竞争力,除了继续深挖打印机及耗材业务市场外,重点放在其它市场的挖掘。公司通用MCU业务已经在消费电子、部分工业领域得到了市场的验证,公司将继续在MCU业务上拓展产品线,利用中国市场容量大的环境,快速实现进口替代。公司还将进一步在物联网,5G应用等新基建领域扩充产品线,搭建半导体产业生态。

4.多品牌战略优势

公司的产品线健全,品牌力较强,实现海内外全方位的销售覆盖,拥有包括“艾派克APEXMIC”、“格之格”、“G&G”、“SCC”、“Lexmark”、“奔图”等多个行业内的知名品牌。公司将紧紧围绕中高端市场,坚持以中高端产品为主进行设计研发,优化提升产品品质,不断提供具有高附加值的产品,坚定不移地执行品牌战略。

5.市场地位优势

公司耗材芯片及打印机主控芯片处于全球细分行业领先的市场地位,艾派克微电子已荣获七届获得工信部软件与集成电路促进中心CSIP“中国芯”最佳市场表现产品奖;公司基于国产32位CPU的集成电路安全SoC芯片项目获得2019年广东省科技进步二等奖;打印机兼容耗材处于全球细分行业的龙头地位;奔图激光打印机处于中国信息安全打印机领先地位;利盟激光打印机处于全球中高端激光打印机领先地位。

6.信息安全的优势

公司的芯片产品及打印机产品具有信息安全优势。

芯片安全方面,公司拥有SM系列国家商用密码算法IP核,拥有适配安全CPU核的基于单芯片的多层次安全防护设计能力,具备电路级安全防护完整解决方案,并备国家商用密码安全等级2级安全芯片能力,这将使得公司加密芯片在市场上极具竞争力。

公司的信息安全技术具有极高的自主可控性,可构建一体化、层次化、系统化的高等级安全系统。是国内首家掌握国产CPU核和高安全模块融于一体并实现批量生产出货的安全SoC芯片供应商,高等级加密芯片的护航使得安全系统的防护等级可以满足政府、大型国有企业、核心基础工业设施的信息安全。公司一体化、层次化、系统化的安全系统已经在政企办公、电力系统得到实际应用并获得用户认可。

打印机信息安全方面,打印机是国家信息安全的重要一环,过分依赖国外产品,特别是在事业单位,极易造成信息泄露。

打印机的泄密途径主要有存储器泄密、网络泄密和耗材芯片泄密三种。只有从芯片、耗材到打印机本身都实现国产化和自主可控,才能从根本上解决打印安全问题。

公司的自主品牌“奔图”,在技术方面,掌握了各层级源代码,主控芯片、硒鼓芯片、激光扫描单元等涉及到安全关卡的相关零部件完全自主化,能够确保不在产品上预留后门和漏洞,并具备防止被恶意攻击的能力。公司预计“奔图”在未来几年内将结合中国市场发展战略与需求,步入高速发展期。

7.集成电路业务核心技术优势

公司典型的SoC芯片设计包括:处理器核设计定制、特殊应用功能硬件系统设计、存储子系统设计、IO外设控制器设计等(SoC:SystemonChip的缩写,称为芯片级系统,也称系统级芯片,意指它是一个有专用目标的集成电路产品,其中包含完整系统并有嵌入软件的全部内容)。

公司具有国内领先和成熟高效的自主SoC芯片定制设计能力。依托于处理器设计、国家密码SM算法的安全架构、高容错可靠的硬件设计三大技术,可以针对不同应用领域需求,差异化定制设计各类通用或专用芯片产品,从180nm到7nm不同工艺制程,从数十万门到数亿门的电路规模,从10MHz到2GHz的工作时钟频率。各类芯片都可基于国产CPU、RISC-VCPU或业界成熟商业化CPU,设计多核并行处理架构,与DSP处理器核、GPU处理器核、NPU神经网络处理器核等协同工作,提高系统芯片整体性能。

公司设计的SoC芯片具有自主可控性强、国产化程度高等特点,可突破核心IP核授权的约束、解决应用系统和安全SoC芯片的分立约束及由此带来的处理低效和安全隐患,并实现上述各系统的深层次紧密耦合和增效,真正实现各应用领域的核心器件国产自主安全可控,并实现快速的国产替代。

公司在芯片业务方面的优势及发展潜力显著,公司的SoC芯片已荣获七届获得工信部软件与集成电路促进中心CSIP“中国芯”最佳市场表现产品奖;同时,艾派克微电子也是2017年国家工信部“核高基”课题《国产嵌入式CPU规模化应用》的牵头承担企业。公司基于国产32位CPU的集成电路安全SoC芯片项目获得2019年广东省科技进步二等奖,该款芯片基于平头哥国产玄铁CPU内核,并申请专利8项,其中发明专利授权6项,计算机软件著作权1项,集成电路布图设计登记1项,该芯片在加密认证、计算及控制应用场合表现出了出色稳定的性能。三、公司未来发展的展望

1.行业展望

IDC发布最新报告称,新冠疫情对全球经济的影响开始得到重视,并对全球技术供应链产生了深刻影响。出于对疫情扩散的担忧,全球消费者场景也被打破,人们的工作、生活、消费、交际等方面都在潜移默化中发生转变。对打印行业而言,这场疫情也让全行业的线上化转型大大提速。同时,远程办公或将成为趋势,并进一步激发家庭用户需求,为打印行业带来更多机遇。

在打印机行业领域,IDC预测,到2020年3月30日为止的数据追踪期,整个亚太地区(不包括日本)(APeJ)的打印服务将显著增长。尽管基础打印服务和打印管理服务在北美和西欧等主要地区以及部分数字技术水平高的亚太国家已经非常成熟,但两种打印服务的增长仍将继续,而除日本外的亚太地区将成为增长的重要区域,也是技术供应商关注的区域。

随着全球整体经济的逐渐复苏和打印机普及程度的提高,用户对打印耗材的需求也将有所增长。相关行业报告显示,打印耗材市场的规模超过800亿美元,耗材市场接近是整机市场的两倍,近五年中国打印耗材市场的市场容量将保持2.7%左右的复合增长率平稳增长。未来,打印机耗材市场竞争日趋激烈,原装耗材与兼容耗材的竞争从产品质量、新品研发、产品推广等多个层面不断加速,而兼容耗材也从单纯的价格竞争转变为差异化竞争。

根据2015年CHFS调查数据测算,中国中产阶级的数量实际为2.04亿人,预测到2022年,76%的中国城市家庭都将达到中产阶级的收入水平。胡润研究院《2018中国新中产圈层白皮书》表示,中国大陆中产家庭数量已达3,320万户,其中新中产1,000万户以上。在中国打印市场上,其实仍然有潜力可挖掘,低端入门产品数量占主流,存在很大的升级换代空间。彩色使用率较低,目前来看仅为10%出头,彩色产品有较大潜力。

集成电路方面,受全球疫情影响,ICInsights近日发布报告,将2020年全球集成电路产值增长率由3月预估的3%下调至-4%,以反映新冠病毒在全球蔓延对集成电路市场的影响。ICInsights早期认为今年集成电路产值将达到3,848亿美元,同比增长8%。随着新冠病毒在欧洲和美国大规模暴发,ICInsights虽修改了早前预测,但ICInsights预计今年集成电路产值仍可达3,458亿美元。此外,在中国市场,2019年中国集成电路产业销售收入为7,562.3亿元,同比增长15.8%。中商产业研究院预测,2020年中国集成电路产业销售收入有望突破9,000亿元。

在集成电路MCU产品领域,根据ICInsights预测,随着嵌入式系统广泛应用、物联网万亿级市场持续发展,设备接入量以数百亿计算,未来MCU出货量将持续上升。估计到2020年,MCU市场在经历过2019年的衰退后,将出现适度反弹,市场展望2020年MCU营收将增长3.2%至171亿美元,预期出货量将增长超过7%。其中,汽车应用仍然是MCU产品最大的终端用户市场,占比超过35%,预计汽车MCU销售额将在2020年上升1%至接近65亿美元。

在集成电路安全芯片领域,随着物联网的快速发展,全球物联网设备联网数量成倍增长,智能家电等领域市场规模不断扩大,而安全费用支出也随之逐年递增。根据Gartner预测,全球物联网安全费用支出预计将从2017年的9亿美元增长至2020年的25亿美元。为有效降低安全费用,安全芯片成为全球信息化发展的重要部分。我国信息安全芯片行业国产替代进口加速,发展空间较大。预计未来一段时间,我国安全芯片市场规模迅速发展,保持每年20%的增长速度。

近年来,全球信息安全芯片重点供给区域主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和以中国为首的发展中国家。其中,欧美、日本等发达国家信息安全建设相对完善,安全信息芯片研发技术水平较高,产品处于高端水平。未来,随着全球信息化水平不断深入,信息安全芯片将会向中国、印度等发展中国家转移。而且,随着中国、印度等发展中国家信息安全产业不断完善,信息安全芯片产品需求也将不断向中高端发展。随着研发技术的提高,我国安全芯片正迎来巨大机遇。

2.公司的发展战略

(1)集成电路方面,积极推进艾派克战略投资者引进工作,以此为契机,强化芯片业务的研发投入及项目投资。

A.聚焦“3+3+3”产品策略,即3个系列芯片+3个模组+3个平台,具体如下:以芯片及核心算法技术为基石,持续推进通用MCU芯片、BLE低功耗蓝牙芯片、物联网安全SoC芯片、打印机主控系列SoC芯片发展;以模组作为芯片及算法在各行业物联网应用的载体;以灵活应用于各个物联网行业,覆盖蓝牙MESH组网及定位、网络安全、工业控制DTU。

B.推动多核多功能彩色激光打印机主控SoC芯片的研发及量产,联合整机用户,实现芯片设计的定制化服务,为智能家电、智能穿戴产品提供自主可控、定制化设计的SoC产品。

C.推动多核双子系统物联网安全SoC芯片的研发及量产,提供新的安全物联网芯片及平台,在工业物联网、智慧家庭和智慧城市建设上提出更好的实施方案。

D.快速推进通用MCU产品的研发和量产,加大市场投放力度,提高市占率。

E.安全SoC芯片是公司芯片领域发展的重点方向之一,公司未来重点加强双子系统物联网安全SoC芯片的研发与销售,有志成为工业物联网、家电行业、电力系统控制等领域物联网安全SoC芯片解决方案提供商。

(2)通用耗材方面

A.继续保持公司行业领先的市场占有率,发挥行业影响力,加强资源整合,打造差异化优势产品。持续强化在通用耗材方面的优势,进一步推动高端通用耗材产品的升级,打造差异化产品,满足用户个性化需求。技术不断推陈出新,服务质量不断提升。

B.加大对全球销售渠道的强化、整合力度,提高公司通用耗材的整体竞争力。

C.继续推动耗材生产智能制造项目的实施,不断提升生产效率和质量水平,依托智能制造,追求引领行业的制造水平。

(3)打印机方面

打印机业务将继续扩大市场份额,争取早日实现进入全球激光打印机前三甲的战略目标。通过强力推动打印机业务在全球范围内的协同整合,加强双方在打印机制造中的技术、市场、资源互补,实现精益化管理运营模式与销售端紧密的配合。

3.公司2020年重点计划

(1)集成电路业务方面

集成电路业务,完成芯片业务的战略投资者引进工作,增强艾派克微电子综合竞争优势、抓住芯片产业国产替代的重大战略机遇以求发展。

公司的通用耗材芯片业务已经处于行业龙头位置,2020年将牢牢抓住在升级、专利、质量方面的竞争优势,发挥研发速度、性能、成本、服务等方面的核心能力,让产品竞争力继续保持行业领先水平。进行高效预防、积极应对原装厂商的固件升级,确保新品首发,提升核心客户的满意度。紧密联系核心客户和优质电商销售渠道,达到控制成品销售的优良效果。

打印机主控SoC芯片方面,将进一步推动和完善四核打印机主控SoC芯片的研发及量产,完成基于UMC28nm的多核多功能彩色激光打印机主控SoC芯片的前期研发和IP验证工作。联合整机用户,实现芯片设计的定制化服务,为智能家电、智能穿戴产品提供自主可控、定制化设计的SoC产品。

MCU产品领域,继续扩大APM32系列产品灵活替代的优势。2020年将集中发布4个通用MCU系列产品,结合公司当前销售的APM32F103系列产品,新推出的APM32系列MCU产品将覆盖主流、入门市场。MCU产品线的丰富将进一步扩大APM32MCU在医疗设备、家用电器、电机控制、手机周边、共享经济、物联网节点等领域的市场应用。

安全SoC芯片方面,计划发布至少两款基于双子系统的物联网安全SoC芯片,目标市场为工业物联网、家电行业、电力系统控制等领域。完成BLE5.1芯片的研发和投片工作,及其室内定位系统设计。

(2)耗材业务方面

耗材业务,将加强行业资源整合,完成对控股子公司剩余股权的收购,进一步增强公司整体竞争优势。

产品方面,加快新品的研发进度,并积极关注同行竞品的动态,打造差异化的产品优势,努力落实公司精益化生产管理,协同各模块的需求,合理规划引进自动化设备,依托智能制造,引领行业的制造水平。

耗材业务整合方面,加强本部耗材和三家耗材公司进一步整合。在保持三家公司独立发展和发挥自身特色的同时,公司将进一步赋能,充分发挥大家在销售、生产和采购端的协同优势,降低生产成本,继续让产品向差异化方向发展,采取多品牌策略,进一步覆盖各层次细分市场。

销售方面,海外市场将通过渠道布局,继续开拓高端线下渠道和自营网销渠道,进一步扩大市场份额。国内市场结合平台、品类、服务、数字等四大战略,保持专利技术优势,在彩色硒鼓、大容量硒鼓、复印机耗材、带喷头的墨盒、MPS等领域提升产品销量。

(3)打印机业务方面

打印机业务,将深入优化战略布局,积极消除重大风险,促进业务发展,为股东带来更加稳定和丰厚回报。

利盟打印机方面,通过与公司在打印设备制造中的技术、市场、资源互补,实现利盟打印机与原装耗材销量的持续性增长。

奔图打印机方面,通过推进关键项目进程,树立海外样板,增强客户粘度,实现商用市场的增量。同时将加大在渠道、基础设施和创新方面的投资,积极探索A3机及MPS新兴市场的商业模式,实现高价值产品和打印机管理方案的持续增长。

打印机产品方面,加强新产品的功能方案打造,提升降成技术研发,帮助产品进一步优化升级。将精益化管理运营模式与销售端紧密配合,加强信息化系统建设,实现均衡生产,合理布局自动化生产线,打造成本优势。

(4)深化集团管理,加强队伍建设,重视国内市场布局,实现稳健增长

2020年是公司成立二十周年。过去的二十年纳思达人脚踏实地,埋头苦干,达成一个又一个值得铭记的成就。二十年后的今天,纳思达生机勃勃,厚积薄发,对过去的成绩须戒骄戒躁继续保持,新的业务上会勤勉努力,攻克难关,再创佳绩。公司经营管理层将在董事会的战略部署下,充分进行资源整合,最大化发挥出各控股关联公司的协同效应,稳固现有的市场业绩,加强新产品的研发与差异化优势,提升品牌价值与影响力,持续创新,全面实现公司业绩的增长,为股东带来更加稳定和丰厚回报。

4.公司可能面临的风险

(1)业务整合风险

公司于2016年11月完成收购美国利盟国际公司,利盟国际是一家注册在美国的境外公司,其业务规模是上市公司的数倍,经营范围以欧美发达国家为主,其与上市公司在法律法规、会计税收制度、商业惯例、公司管理制度、企业文化等经营管理环境方面存在较大差异。利盟国际公司后期的业务整合是否顺利存在一定的不确定性,请投资者注意有关风险。

(2)产品创新风险

近几年来,打印机行业竞争格局激烈,打印机设计、技术和产品更新换代速度日趋加快,对应的打印耗材不断推出新产品,公司需要持续不断的推出适应市场需求变化的新产品才能实现业绩的持续增长。虽然公司已经建立了完善的研发体系,密切跟踪市场的变化和需求,但如果产品研发方向、进展或成果与市场不匹配,将导致产品盈利能力下降、市场份额降低等不利后果。

(3)知识产权纠纷的风险

通用打印耗材行业是技术专利较密集的行业,专利技术是行业内厂商进行竞争区隔、获取竞争优势的重要手段。原装打印设备生产商不断通过专利构筑技术壁垒,保护其市场和商业利益。对于打印耗材芯片而言,与原装设备厂商在专利方面的纠纷及风险将长期存在。

(4)行业风险

首先,打印机市场受经济大环境下行影响,用户出于成本控制或观望政策走向的考虑,采购收紧。其次,随着信息技术的飞速发展,互联网、新媒体、云计算、等新兴技术正逐步改变人们的工作和生活方式,以及国内外环保大趋势的影响,传统纸媒相关行业受到一定的制约,导致打印行业近几年增速有所放缓。

(5)汇率风险

报告期内公司超过80%的营业收入来自海外,而对应海外业务交易的币种比较多,随着不同种类的货币对人民币汇率变动,将会对公司盈利状况产生一定程度的影响。

(6)新型冠状病毒疫情不可抗力风险

自2020年1月以来,新型冠状病毒感染的肺炎疫情先后在亚洲、欧洲、北美等160多个国家和地区蔓延。目前,国内新冠疫情已经进一步稳定,但一季度受开工延误、物流不通畅等因素的影响,预计还是对公司国内业务产生一定的影响。国外新冠疫情目前还在爆发阶段,预计疫情会逐步进入受控状态,但目前公司绝大部分营收来自海外,海外新冠疫情的发展存在不确定风险,敬请投资者注意。

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